4月20日起，央行下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，将释放1.5万亿元流动性。按照传统理论，从央行这次降准的力度上，可以期待达到改善中国经济基本面的效果：一是利率渠道，即增加流动性可以降低市场融资成本，增强企业的投资意愿，从而达到稳增长的效果；二是汇率渠道，即增加本币供给，通过人民币的贬值(预期)效果刺激出口拉动经济；三是外汇冲销渠道，即近期外汇占款减少造成的货币供给减少；四是价
今天亚太股指出现了意想不到的大幅度回落！其中，日本和菲律宾股市居然跌逾6%，而中国沪指也暴跌了2.83%，当然，IPO重起的利空材料，中国经济疲软的数据，机构资金的减仓行为，散户的过度反应等确实起到了不小的作用，但是，为什么这些利空的素材会发生在美股下挫的时候一起释放？今后这样的局面是否还会出现？我认为，只要美联储非传统量化宽松的货币政策不退出，只要新兴市场的经济依然疲软，国际短期资本大进大出现象
海关总署8日发布的数据显示，5月份中国外贸出口1827．7亿美元，同比增长1％，增速比上月回落了13．7个百分点。这一现象虽然在一定程度上说明了这一两个月来豪赌人民币升值、并通过贸易渠道“溜”进来的热钱，在外管局和商务部强化管理的措施监督下，得到了有效的控制，但是，在当今发达国家超低利率的货币环境下，热钱进入新兴市场、尤其是中国这样汇率制度改革采取渐进式模式的国家，会变得越来越猖獗，对此我们付出的
【说明】今天就国务院对中小企业减税降费的政策红利接受中国国际广播电台“早间第一资讯”节目采访：1、给中小企业降税减费对增强市场活力的正能量要比保就业效果更强！2、降其成本效果比大企业更明显，但放松管制(公平竞争)、优化监管(确保优胜劣汰)、提高行政服务能力(如信息披露、简化手续、职业培训等)需及时跟近，否则仅靠这些利好政策，除了增加股市投资题材的效果会有些，对中小企业支持的实际效果却会很有限！3、
2015年中国经济展望——“新常态”的发展模式如何改变中国经济下行的压力？复旦大学经济学院副院长、金融研究中心主任 孙立坚2014年即将结束，这一年我们的经济生活发生了很多重大的变化，比如，随着欧美日国家宽松货币政策的加剧，人民币很长一段时间处于被动升值的状态，由此引来了不少伴随假贸易和假投资的热钱流入。而现在情况则完全相反。另外，世界非常瞩目的美国QE3政策，雷声大雨点小，TPP等国际战略布局又
“新常态”下的中国经济发展动力正从全新的四个方面次第展开：“中国制造”渐渐向“中国智造”的差异化服务业延伸；中国企业走出去，争取海外市场的投资红利；形成淘汰落后产能培育公平竞争优胜劣汰的市场环境；通过政府的“不缺位、不越位、不错位”，实现中国经济的再平衡。总之，要让未来增长的成果能被社会大众实实在在地分享，而不仅仅是个数字增加的概念，更不该是付出了“贫富差距扩大”的代价而获得的。 孙立坚 2014
孙立坚(复旦大学经济学院副院长) 不久前，央行正式下发387号文件，将原属于同业存款项下的存款纳入各项存款范围，其中包括存款类金融机构吸收的证券类及交易结算类存款、银行业非存款类存放等。业界人士普遍认为，同业存款纳入分母且暂不缴准，将降低银行负债成本，提高银行可贷额度，利好银行和股市。 笔者认为耐人寻味的地方确实不少：首先，央行的这一做法在探索市场的合理利率水平方式上又做了进一步的探索，弥补了债券
2014年12月27日晚间，央行正式下发387号文件，将原属于同业存款项下的存款纳入各项存款范围，其中包括存款类金融机构吸收的证券类及交易结算类存款、银行业非存款类存放等。业界人士普遍认为，同业存款纳入分母且暂不缴准，将降低银行负债成本，提高银行可贷额度，利好银行和股市。 不管央行387号文件此时下达的具体用意是什么，但笔者认为耐人寻味的地方确实不少： 首先，央行的这一做法在探索市场的合理利率
美联储在持续了3年的QE3即将退场，会给全球经济和中国市场带来怎样的影响，未来中国宏观经济政策是否会出现明显的调整，这些问题值得我们去做一些分析和梳理。 首先，美联储QE3的退出并不完全，一方面基于美国经济出现明显的复苏趋势，劳动力市场的回暖十分明显，各个部门的流动性周转效率不断提高，使得美联储成员对央行进一步通过资产负债表的扩张来刺激经济的必要性和通胀后遗症的认识达成了基本共识，但另一方面，考虑
面对当前错综复杂的内外经济环境，中国新一届政府在十八届三中全会上明确展示出了我们未来实现强国之梦的改革战略。公报全文涉及的改革领域十分全面，内容十分丰富，而旗帜不能变色，改革必须深入的总方针也十分明确。为了实现党中央制定的“到2020年在重要领域和关键环节改革上取得决定性成果”的宏伟目标，大会要求全党干部增强进取意识、机遇意识和责任意识，齐心协力，去攻坚克难。这次三中全会报告尤其给我留下深
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