走近财务-看懂资本的世界

王征老师与来自不同行业的位企业家，总经理及高管分享了其原创课程《非财系列：无形之手》之 走近财务 的第一部分：资本世界。

Finance

Finance 是Capital的同义词，也是金融和财务的同框画像。Capital的意思是资本，资本是商务营运需要投入的、在清算后可望收回的垫资。而Finance有两方面的意思：其一与资本的市场流通有关，谓金融；其二与运用资本内在规律实现企业估值最大化有关，是执掌企业估值的“无形之手”，谓财务。通过王征老师分享的具体金融违约案例，学员们充分认识到，进行金融投资的公司和个人必须准备好为自己的投资行为的后果负责，搞清楚资金的最终用途，并评估风险，搞清楚资金的转移路径，并评估中间环节的作用。

价值评估

Capital和Finance的核心是基于现金流折算模型的价值评估。王征老师通过一系列由学员参与的场景演练，使得学员掌握了金融、财务乃至资本市场的这个基本原理。通过茅台和国债两个投资方案的比较，学员们深刻理解了金额大小、时点早晚和风险高低对投资价值的影响。个别投资项目风险的高低决定了该个别资产的必要报酬率，而必要报酬率则进一步取决于无风险报酬率、市场组合报酬率和该个别资产的β值。

企业估值

企业估值是投资人为取得企业股权而愿意支付的对价，是企业的所有努力和成就的综合体现。王征老师通过基本原理和逻辑的讲解让学员们理解了企业估值的内在含义，为什么企业的终极追求是估值最大化而不是利润最大化。在这部分，王征老师重点介绍了用于企业估值的现金流折现技术和包括市盈率、市销率、市净率在内的相对价值评估技术的原理和应用。

在王征老师的深度分析和全体学员参与的实战演练中，时间悄然而过，“资本世界”课堂结束后，很多学员带着自身企业的财务实战问题和王征老师深入交流。王征老师也给予了耐心的解答和建议。