央广网杭州6月26日消息（记者谢梦洁 通讯员张羽） 一手房买不到，二手房该不该买？亚运会后杭州房市走向是怎么样的？CDR要来了，该高兴还害怕？6月24日，2018年“新时代、新监管、新机遇”投资策略会在杭州召开。会上，财经专家表示，未来出台的房地产税不会降房价，在杭州买二手房最好等到回调期。　　杭州买二手房最好等回调期

　　未来出台的房地产税不会降房价

　　去年以来，杭州楼市持续火热，杭州楼市调控也不断升级。在限价环境下，一些楼盘项目同周边二手房存在巨大价差。在“摇到即赚百万”的驱动下，一些楼盘出现了“万人摇号”的场面。那么一手房，买不到，二手房该不该买？

　　对此，财经专栏作家叶檀在会上表示，“杭州城区的房价已经很高了，从前围绕着西湖发展，现在围绕着钱塘江发展，要把眼光放在沿湾的地区，一些二线城市补涨也是有可能。我认为一二手房子有价差的地方，租售比较高的地方，可以买。我自己会等到一个回调期看看能不能入手。”

　　2018政府工作报告中提出，要稳妥推进房地产税立法。因此房地产税何时出来，出来后会对房价产生什么样的影响也成为了热门话题。据叶檀分析，房地产税起码需要4-5年走完一整套流程，预计2022-2023年出来：“房地产税在未来大概率会推出，如果中国真的有一天征收房地产税了，变现会成为很大的问题。”

　　那房地产税会影响房价吗？叶檀给出的答复是“不会”。“房地产税并不会降房价。按照往常的经验，比如上海、重庆等地征收房地产税后，当地的房价依然在上升”，叶檀举例道，“其实房地产的发展，取决于当地经济发展、人口流入和货币政策等多方面因素，并不是出台房地产税就会对当地房价造成大影响的。我建议到时候有很多套房子的人需要资产重新配置。我建议把烂的卖掉，然后去持有一线等大城市的核心资产。”

　　对于未来的房价走向，叶檀预测未来房价还是会继续上涨。“房地产价格跟周期有关。以美国为例，美国从1890年到现在，尽管中间有几次下跌，但从100多年时间来看，房价涨幅跑赢了货币超发的速度。而且中国的城镇化率从1978年的10%左右上升到目前的48%左右，上升空间还是很大的”，叶檀说，“经济的继续增长以及城镇化率的巨大上升空间让房地产出现短暂下行是可能的，但崩盘是不可能的。今后一段时间也不会有大牛市，房价还是会上涨的。”

　　2018是资管行业的“新监管”年

　　私募股权正从“另类”资产变“主流”资产

　　从2017年开始，防范化解系统性金融风险成为经济工作的重中之重，金融市场进入“强监管”时代。“一行三会”针对资管行业、公募、新三板、中介机构等出台了一系列监管政策，标志着以金融创新、资管繁荣为特征的金融扩张周期迎来分水岭。4月27日，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》正式发布。

　　“资管新规对整个资产管理行业的格局、未来盈利模式将产生深远影响”，杭州弘坤尚信资产管理有限公司总经理闫利侠说，“2017年中国资本市场进入‘严监管时代’，监管层的稽查风暴正在重塑市场生态，监管层纷纷出台资产管理领域的监管新规，对产品设计、杠杆要求、通道设置等提出了更严格的限制。此次监管新规密集发布可以视作资管行业的转折点，梳理监管思路不但有助于对行业发展方向与市场资金面进行预判，更重要的是为了保护投资者的合法权益。”

　　据中国证券投资基金协会发布的数据显示，截止2018年5月底，已在协会登记私募股权投资基金委25339只、基金规模7.15万亿元；私募证券投资基金35903只、基金规模2.55万亿元；创业投资基金5490只，基金规模0.74万亿元；其他类私募投资基金6503只、基金规模2.14万亿元。

　　“一系列政策出台，特别是资管新规的落地，意味着2018年是资管行业的‘新监管’年。虽然在新规的要求下，超百万亿的大资管格局将被重塑”，闫利侠表示，“但上述数据迅猛的增长，意味着私募股权正从“另类”资产变“主流”资产，从非标准债权类间接融资向标准股权类直接融资转变。”

　　CDR对A股资金面冲击不大

　　这个时代不能盲目持有现金

　　近期有消息称，小米集团已向证监会递交了CDR发行申请，同时已经通过港交所上市聆讯，未来有可能成为中国首家“H股+CDR”的上市公司。那么什么是CDR呢？记者了解到，CDR（Chinese Depository Receipt）即中国存托凭证。对此叶檀解释道：“某公司拿出部分已经在境外上市的股票，在当地找一家‘银行’存起来。这家银行在中国境内以这些托管的股权发行同等数量的CDR，我们就可以在A股市场上用人民币买卖这些CDR，相当于买卖某公司的股票。”

　　在现场，叶檀从监管升级切入，就CDR、小米上市、A股大跌等最受关注和争议的问题展开分析。CDR要来了，该高兴还害怕？与市场的悲观情绪不同，叶檀预计，CDR对A股资金面冲击不大，却可以让A股市场重新定价。叶檀表示：“投资者将以境外科技巨头作为标杆衡量A股科技股，A股科技股的市盈率将逐步向境外科技巨头靠拢。”

　　对此，叶檀解释道：“据中金公司测算，如果30%-50%的‘独角兽’及四新类海外中资股在未来3-5年内陆续在国内上市，就会新增融资需求。粗估每年1000亿-3000元，约占A股总市值的0.3%-0.6%。”

　　同时叶檀认为，CDR的发行可能会让A股市场重新定价。“CDR发行后，投资者将以境外科技巨头作为杠杆衡量A股科技股，A股科技股的市盈率将逐步向境外科技巨头靠拢”，叶檀说，“那么这样一来，国内的A股市场可能会面临重新定价的局面。”

　　不久前，独角兽基金开售，遭遇市场疯抢，从一个侧面反映出投资渠道的稀缺和财富管理的巨大需求。根据波士顿咨询公司的统计，从2015年到2020年，中国财富管理市场会保持年均15%以上的复合增长率，预计到2020年，中国居民个人可投资资产总额超过200万亿，高净值客户家庭会达到388万户。“目前，财富管理市场的供需之间存在较大缺口”，叶檀说，“在这个时代，最重要的就是靠资产配置，而不能盲目持有现金。”