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韩穹老师：金融学、心理学专家

银行网点服务管理培训高级讲师 副教授

微信号：hanlaoshi555

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基于C要素理论的信用分析

信用风险，是指由于借款人或市场交易对手违约而导致的损失的可能性。更一般地讲，信用风险还包括由于借款人的信用评级的变动和履约能力的变化导致其债务的市场价值变动而引起的损失可能性。

对信用风险的研究可包括风险的衡量与管理，信用风险的衡量是问题的核心和管理的前提，也是研究的重点。建立信用评估指标体系，首先要确定资信评估要评价哪些内容，即资信评估的要素。

为确定资信评估的要素，应先分析有哪些因素会对资信状况产生影响及什么影响。信用要素对信用分析和资信评估十分有用，按照什么内容进行信用分析，根据哪些方面进行资信评估。对于信用分析的要素，历史中形成了多种理论，比较知名的有3C、4C、5C和6C。

3C要素的信用分析

长期以来，西方经济学家就衡量客户的信用水平与质量得出了许多研究成果，这些理论从不同角度分析了信用要素的特点，但侧重点各有不同，其中以C要素理论最为基本，应用最为广泛。衡量企业的信用要素，最早出现的是3C理论。

3C是指客户的品格（Character）、能力（Capacity）、资本（Capital）。传统理论认为3C要素体现的是客户最基本的品质，是客户信用分析的基础要素。

品格（Character）：指客户履行其付款等相关经济承诺的主观意愿和可能性。企业的品格是指企业和管理者在经营活动中的品德、性格、行为、作风，企业的品格主要通过企业管理者的行为表现出来。

绝大多数人认为，品格是企业信用要素中最为重要的因素之一，在很大程度上决定企业信用的好坏。对于别人授予的信用，应本着按时偿还债务的意愿和诚意办事，不论遇到何种困难和打击甚至倒闭，都应以最大的努力偿还债务，保持最好的作风，这样的企业和经营者品格优良，是授信的优良对象。

反之，有些授信者虽然经济富有、地位显赫，但言而无信、拖欠他人货款、撕毁签约、抛弃信用，这样的企业和经营者品格恶劣，不适宜授之以信。

对客户品格优劣的评价，最直观的就是看该客户以往的履约付款记录，同时参阅银行、征信调查机构、信用评级公司的相关报告和结论。

能力（Capacity）：指客户的履约付款能力，包括支付贷款或劳务费用等。能力是仅次于品格的信用要素。能力的含义较广，既包含经营者经营、管理、资金运营、信用调度等方面的个人能力，又包括企业自身规模决定的营运、获利和偿债等的企业能力。

经营者能力和企业能力相辅相成，缺一不可。有时，虽然经营者有卓越的才华，但由于企业自身力量有限，无法取得更大的发展；有时，经营者平庸无能，虽然掌权庞大企业，最终难逃倒闭的命运。考察企业的能力，应从企业能力和经营者能力两方面人手，舍弃其一都会失之偏颇。

资本（Capital）：指客户的资本实力，或客户的可支配资产，包括净资产和无形资产。考察企业的资本，更准确地说是考察企业的财务状况。一个企业的财务状况，基本反映出了该企业的信用特质。

一个品格高尚，能力卓越的企业，倘若其资本来源有限，或资本结构失调，大量依赖别人的资本，就会直接危及企业的健康。授信资本结构，资本安全性、流动性、获利能力等财务状况，是授信者考察的主要方面。

4C要素的信用分析

1910年，美国费城中央国民银行（The Central National Bank 0f Philadephia）的银行家维席·波士特将3C学说加以改进，增加了一个C，即Collateral（担保品）。波士特认为，除了反映企业特质最基本的3C外，担保品的重要性不容忽视。

4C就是在3C的基础上增加了担保品（Collateral），主要是指客户用资产对其履约付款所进行的担保。因此，4C包括Character（品格）、Capacity（能力）、Capital（资本）、Collateral（担保品），

担保品是非常重要的。如果受信者能够提供足以偿还授予信用价值的担保品，即使其他三项要素不佳，授信者也不用担心。实际情况也确实如此。许多信用交易都是在担保品作为信用媒体的情况下顺利完成的，担保品成为这些交易的首要考虑因素。

虽然担保品可减少授信者潜在风险，但对于授信者本身却不能起到改善其信用状况的目的。授信者都希望通过正常途径收回债务，而不是处理担保品。因此，担保只起到促使授信的作用，而并不是授信的必要条件。

5C要素的信用分析

1943年，美国弗吉尼亚州开拓移民商业银行（Stateplauter Bank of Commerce & Trusts）的银行家爱德华又在4C理论的基础上增加了一个C（Condition或Circumstance，环境状况）。

5C是在4C的基础上增加了环境状况（Condition），环境状况又称经济要素（Economic Factor）。凡一切可能影响企业经营活动的因素，大至政治、经济、环境、地理位置、市场变化、季节更替、战乱等，小到行业趋势、工作方法、竞争等都体现在状况这一要素中。

环境状况（经济要素）有别于其他四个要素，是企业外部因素造成的企业内部变化，不是企业自身能力所能控制和操纵的。一般包括政治的、经济的、文化的因素，以及客户所从事的行业、所处的经济发展区域或地理位置等。

近五十年以来，尤其是20世纪后20年，全球范围内政治稳定，经济发展的态势良好，商业繁荣，在这种情况下，环境状况要素（经济要素）对企业信用造成的影响较其他四要素而言，就显得次要了。

6C要素的信用分析

6C要素是指品质（Character）、能力（Capacity）、资本（Capital）、担保品（Collateral）、环境状况（Condition）、保险（Coverage Insurance）。

品质（Character）：指客户的信誉度，即履行偿债义务的可能性。客户是否愿意尽最大努力来按照承诺付清货款，直接影响到应收账款的回收速度、额度和收账成本。

客户品质要素包括客户承诺如期履行责任的态度及以往的诚实、正直、公平等素质特征和行为。道德因素是信用评估中很重要的问题，西方企业的信用报告一般提供客户过去在这方面的背景材料，也可从银行、供应商、中介机构，甚至企业竞争者那里获取客户品质方面的资料，使得对客户的评判更为可靠。

能力（Capacity）：指客户的支付能力，即在信用期满后偿还债务的能力。评判客户支付能力的方法主要是分析客户的财务资料，包括收益表和财务状况表。企业应及时了解客户的流动资产状况及其变现能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例。

客户的流动资产越多，支付能力就越强。同时，还应注意客户流动资产的质量，看是否存在因存货过多而使流动资产质量下降及影响其变现能力和支付能力的其他情况。

资本（Capital）：指客户的财务状况，表明客户可能偿还债务的背景。企业应对客户信用进行调查，对其财务状况进行分析、研究，以确定对其尚可使用的信用额度；资本状况可通过企业的财务报告和有关比率分析得出。

对于重点客户，还可以进行深层次的调查、分析，取得包括资产历史遗留问题等情况在内的资产状况。

担保品（Collateral）：提出该要素的波士特认为，如果客户能够提供足以补偿授予信用产品价值的担保品，即使其他三项信用要素不佳，企业也可不用太担心债务收不回来。

实际情况中也确实有许多信用交易都是在担保品作为信用媒介的情况下顺利完成的，担保品成为这些交易的首要考虑因素。

环境状况（Condition）：环境状况包含的内容很多，凡是一切可能影响客户经营活动的因素，大到政治、经济、环境、地理位置、市场变化、季节更替、战争等，小至行业趋势、工作方法、竞争等都体现在其中。

环境状况要素与其他四个要素不同，它是由外部因素造成客户的内部变化，而不是客户自身能力所能控制和操纵的。

保险（Coverage Insurance）：与担保品一样，保险的目的也是降低信用销售中的风险，但与担保品不同的是，担保品一般是自己提供，而保险却是通过第三方保证取得信用。

随着社会商业服务业的成熟，为客户提供保证服务的机构和品种也越来越多，很多信誉良好的客户已经可以借助服务机构的保险获取授信者的信用，而不是自己提供担保品以获得信用。保险比担保品更能体现现代经济贸易发展的特点，所以保险比担保品的运用更加广泛。