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韩穹老师：金融学、心理学专家

银行网点服务管理培训高级讲师 副教授

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大额存单即将落地。市场利率定价自律机制11日对外发布消息，包括四大行在内的9家市场利率定价自律机制核心成员将于6月15日起发行首批大额存单。

一、九家银行大额存单比较

各核心成员发行的首批大额存单期限以1年以内(含)为主，个人大额存单起点金额为30万元，机构投资人认购的大额存单起点金额为1000万元。目前各个核心成员机构拟发行的大额存单期限略有差异，农行明确其产品期限包括1个月、3个月、6个月和1年，工行为6个月和1年期两款，建行仅有一年期一款。

二、大额存单推出对银行影响几何？

存款利率市场化是我国金融市场化改革的关键所在,发行大额可转让存单是存款利率市场化的突破口和现实选择。它的推出将对普通定期存款和银行理财产品分流，对资产负债和流动性管理产生影响，并将对银行经营模式产生一定冲击,但给银行业带来的机遇大于挑战。

（一）将对银行业格局产生一定影响

存款是目前决定和影响银行实力的重要资源和标志，也是银行规模扩张的重要基础。但在利率市场化和互联网金融的交互作用下，银行存款的重要性将趋于下降，取而代之的是理财和NCDs等新型工具的运用能力，银行的发展路径也将发生变化。未来银行对存款规模的重视程度会趋于减弱，转而追求结构优化和平稳增长。对传统存款市场竞争的影响也将带来银行格局的变化，在新产品领域有优势的银行将在未来竞争中处于有利地位。

（二）将对普通存款形成分流

截至2015年5月，人民币存款结构发生变化，居民存款减少4413亿元。未来，NCDs全面重启之后，由于其收益率和流动性优势，1年期内普通企业和个人定期存款将有一定比例流向NCDs。NCDs重启对定期存款的影响最为直接，替代作用也较大。

（三）将对商业银行主动负债管理、流动性管理产生较大影响

大额可转让存单是负债端变革的延续，在一定程度上可以理解为存款证券化，将导致银行成本从“存款化”向“资金化”转移，大幅提升负债端管理的效率，从而影响资产端的利率期限结构，提升利率波动性。因此NCDs，尤其是对企业和个人的NCDs，作为主动型负债工具，在银行资产负债和流动性管理方面将发挥重要作用。2013年6月份的“钱荒”凸显了银行在流动性管理上的不足。在大额可转让存单推出之后，银行在资金压力较大时，可以通过主动发行NCDs来筹集资金，也可以在预计到利率有上行风险时提前发行，从而降低资金成本、提高资金使用效率。